ارتفعت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل هذا الأسبوع لتقترب من مستوى 4.70% في سندات الخزانة لأجل 10 سنوات؛ وهو أعلى مستوى منذ يناير 2025. يعود هذا الارتفاع إلى نمو اقتصادي أقوى من المتوقع، واستمرار الإنفاق الاستهلاكي رغم التعريفات الجمركية المرتفعة وأسعار الطاقة المتزايدة، وزيادة الاستثمارات في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. تعزز هذه التطورات التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيزيد أسعار الفائدة بدلاً من خفضها. بالإضافة إلى ذلك، يتوقع المشاركون في السوق أن تكون أسعار الفائدة قصيرة الأجل أعلى على المدى الطويل، مما يدعم ارتفاع عوائد السندات. كما أن العلاوة التي يطلبها المستثمرون للاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل تتجاوز مستويات السنوات الأخيرة. من ناحية أخرى، يثير المسار المالي غير المستدام للولايات المتحدة وازدياد عجز الميزانية قلقًا. أدت التوترات مع إيران إلى زيادة الإنفاق الدفاعي، في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة تزيد من تكلفة الدين الحكومي. وفقًا لتوقعات مكتب ميزانية الكونغرس، ستشكل تكاليف خدمة الدين نسبة كبيرة من الناتج المحلي الإجمالي في السنوات القادمة. علاوة على ذلك، هناك خطر في حالة عدم قدرة الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على استقلاليته، حيث قد تخرج توقعات التضخم عن السيطرة وترتفع علاوات مخاطر السندات بشكل أكبر. عند تجميع هذه العوامل، يتم التحذير من احتمال حدوث تحركات مفاجئة وقوية في الأسواق المالية.