Рост доходности на рынке гособлигаций США меняет ожидания инвесторов относительно инфляции и денежно-кредитной политики. Доходность 10-летних облигаций поднялась до 5,135% под влиянием усилившихся опасений по поводу инфляции и слабого спроса на аукционе, достигнув максимального уровня с июля 2007 года.
Доходность облигаций других сроков также выросла. Доходность двухлетних облигаций достигла 4,947%, максимального уровня с мая 2024 года, а 30-летних — 5,43%, самого высокого значения с июня 2007 года.
Разница между краткосрочными и долгосрочными ставками сократилась до 18 базисных пунктов
Разница между доходностью двухлетних и 10-летних гособлигаций США сократилась до 18 базисных пунктов — впервые с февраля 2025 года. Сближение ожиданий по краткосрочным ставкам с долгосрочными усилило прогнозы сохранения более жесткой денежно-кредитной политики.
Аналитики отмечают, что доходность двухлетних облигаций более чувствительна к ожиданиям относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. На доходность 10-летних облигаций сильнее влияют ожидания относительно устойчивости инфляции.
В периоды, когда доходность 10-летних облигаций исторически превышала 5%, наблюдались усиление экономического и финансового стресса. Однако аналитики подчеркивают, что сам по себе этот уровень не является признаком кризиса. Доходность 10-летних облигаций, индексируемых с учетом инфляции, также выросла до 2,35%.
Рост цен на нефть усилил инфляционное давление
На фоне ожидаемого усиления дипломатических контактов в рамках 81-й сессии Генеральной Ассамблеи ООН, проходящей в Нью-Йорке, заметного прогресса добиться не удалось. Опасения, что геополитическая напряженность между США и Ираном сохранится до промежуточных выборов в Конгресс в ноябре, помешали ожидаемому снижению цен на нефть.
Цена барреля Brent вновь превысила 100 долларов. Вероятность затягивания конфликта вновь выдвинула на первый план связь между ценами на нефть и инфляцией, а также между процентными ставками и доходностью облигаций.
Высокие цены на нефть и данные, указывающие на сохранение высокой экономической активности в США, усилили опасения по поводу возможного роста инфляционного давления. Такая ситуация также укрепила ожидания более жестких шагов со стороны ФРС.
Индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе США в сентябре вырос до 57 пунктов, достигнув максимального уровня за 52 месяца и превысив рыночные ожидания. Индекс PMI в сфере услуг достиг максимального за 59 месяцев уровня — 58,7 пункта.
Вероятность повышения ставки ФРС выросла до 70%
Аналитики заявили, что рост энергетических издержек на фоне сохранения устойчивости экономики США может подтолкнуть ФРС к более жесткой денежно-кредитной политике. Согласно рыночным котировкам, вероятность повышения базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце выросла до 70%.
Главный рыночный аналитик KCM Trade Global Тим Уотерер заявил, что превышение ожиданий по индексам PMI в сфере услуг и производственном секторе в США и некоторых регионах Европы вновь вызвало опасения относительно того, что центральные банки могут повысить ставки более агрессивно, чем предполагалось ранее.
Уотерер отметил, что изменение ожиданий по ставкам подняло доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 5,1%. По его словам, инвесторы столкнулись, с одной стороны, с риском устойчиво высокой инфляции, а с другой — с угрозой ослабления экономического роста из-за жесткой денежно-кредитной политики. Он добавил, что такая ситуация снизила интерес рынка к облигациям и увеличила требуемую премию за риск по государственным долговым обязательствам.
Недвижимость
Транспорт
Запасные части, аксессуары, оборудование и тюнинг
Секонд-хенд и новые покупки
Строительное оборудование и промышленность
Поставщики частных уроков
Объявления о вакансиях
Ищущие работу
Царство животных
Искатели помощников
Долевое владение
Автомобиль
Автомобильное оборудование
Мать и ребенок
Строительная техника
Средняя школа и университет
