Опционы на акции SpaceX в первый день торгов одновременно отражали для инвесторов вероятность как значительного роста, так и резкого падения. Акции продолжили рост после IPO, что сделало более заметным разрыв между энтузиазмом на рынке и опасениями по поводу оценки.
По оценке Susquehanna, рынок приписал примерно 15% вероятность того, что акции вырастут на 50% в течение следующих трёх месяцев, и примерно такую же вероятность того, что их стоимость упадёт вдвое. Компания сообщила, что пятый по объёму опцион на покупку в этот день был связан с SpaceX.
Риски предложения и давление оценки
Стратег Susquehanna Крис Мерфи отметил, что крупнейшие сделки всё больше выглядят как защита от будущих рисков предложения. По его словам, опционы на покупку отражают ожидания нового резкого роста, тогда как опционы на продажу указывают на риски предложения после разблокировки, давление оценки и возможность снижения энтузиазма после IPO.
Мерфи подчеркнул, что сложившаяся ситуация создаёт непростую торговую среду, и эти опционы не выглядят ни дешёвыми для покупки, ни безопасными для продажи.
Акции SpaceX продолжили рост после IPO, превысив цену размещения примерно на 50%. Рыночная капитализация компании с этим ростом обогнала Amazon и приблизилась к стоимости Microsoft.
Инвесторы оценивают энтузиазм и влияние Илона Маска
Главный инвестиционный директор One Point BFG Wealth Partners Питер Буквар отметил, что инвесторы сейчас оценивают бизнес-историю компании, её динамику, энтузиазм и интерес вокруг Илона Маска. Однако он подчеркнул, что в какой-то момент ожидания должны будут согласоваться с фундаментальными показателями.
Буквар добавил, что если SpaceX оправдает свою оценку, у неё есть потенциал для дальнейшего роста, но текущий уровень очень высок, и компании придётся действительно расти, чтобы соответствовать этой стоимости. Этот процесс может занять несколько лет.
Данные первого дня торгов стали для SpaceX не только испытанием её результатов, но и серьёзным тестом аппетита инвесторов к риску. Ценообразование опционов ясно показало, насколько остро обсуждается краткосрочное направление движения акций.