ABD'nin en büyük kamu emeklilik fonu olan California Kamu Çalışanları Emeklilik Sistemi (CalPERS) hakkında yapılan bağımsız bir araştırma, fonun yaklaşık 2.4 milyon üyesinin gizlilik, kronik düşük performans, gizlenen yatırım maliyetleri ve çıkar çatışmaları nedeniyle risk altında olduğunu ortaya koydu. Fonun 630 milyar dolarlık varlıkları, ABD'deki 230 kamu emeklilik fonu arasında beş ve on yıllık dönemlerde en düşük yüzde 15'lik dilimde yer aldı. Araştırmada, fonun yüzde 9'unun, yatırım yaptığı şirketleri satmakta zorlanan ve yatırımcılara neredeyse hiç getiri sağlamayan 'zombi fonlar' olarak adlandırılan eski özel sermaye ortaklıklarında olduğu belirtildi. Ayrıca, fon çalışanlarının performansa rağmen yüksek maaşlar aldığı, dört yöneticinin yılda 1 milyon dolardan fazla, diğerlerinin ise 500 bin ile 900 bin dolar arasında kazandığı bilgisi paylaşıldı. CalPERS CEO'su Marcie Frost, raporu temelsiz iddialar olarak nitelendirerek, fonun performansının son yıllarda iyileştiğini ve ücretlerin yüzde 35 oranında azaldığını belirtti. Ancak uzmanlar ve fon üyeleri, şeffaflık eksikliğinin ve potansiyel gizli maliyetlerin ciddi riskler oluşturduğunu vurguluyor. Bağımsız denetim ve şeffaflık talepleri artarken, bazı uzmanlar tüm eyalet emeklilik fonlarını izlemek için bağımsız bir denetçi kurulması gerektiğini savunuyor.