رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) سعر الفائدة الأساسي 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر 2026. وكانت الزيادة البالغة 0.25 نقطة مئوية أول رفع للفائدة يجريه الاحتياطي الفيدرالي منذ صيف 2023، كما مثلت أول تغيير في أسعار الفائدة خلال عهد كيفن وورش.
وأُشير إلى أن ارتفاع الأسعار فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي للتضخم البالغ 2% شكّل السبب الأساسي لخطوة التشديد الجديدة. وقد يؤدي استمرار ضغوط الأسعار إلى طرح احتمال مزيد من التشديد في السياسة النقدية.
زيادات الفائدة خلال الفترة 2022-2023
أجرى الاحتياطي الفيدرالي 10 زيادات في أسعار الفائدة بين مارس 2022 ويونيو 2023 بهدف السيطرة على التضخم المرتفع. وتراوحت الزيادة في هذه الخطوات بين 25 و75 نقطة أساس.
نُفذت الزيادة الأولى في 16 مارس 2022، ورفعت النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 0.25%-0.50%. وفي مايو 2022، رُفعت الفائدة 50 نقطة أساس، بينما شهدت الاجتماعات الأربعة المنعقدة بين يونيو ونوفمبر 2022 زيادة قدرها 75 نقطة أساس في كل منها.
وخلال الاجتماعات الثلاثة بين فبراير ومايو 2023، رُفعت الفائدة 25 نقطة أساس. وفي آخر زيادة له في 26 يوليو 2023، رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي إلى نطاق بين 5.25% و5.50%.
تأثير الزيادة الجديدة على الاقتراض والأسواق
اتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بعد يوليو 2023، ثم أبقاها ثابتة. لذلك يُنظر إلى قرار 16 سبتمبر 2026 على أنه خطوة تشديد جديدة تأتي بعد انقطاع طويل. وسيتوقف تحديد ما إذا كانت الزيادة ستبقى لمرة واحدة على التوجيهات التي سيقدمها الاحتياطي الفيدرالي بشأن اجتماعاته المقبلة.
ومن المتوقع أن تؤدي الزيادة الجديدة في أسعار الفائدة إلى رفع تكاليف الاقتراض المرتبطة ببطاقات الائتمان والقروض ذات الفائدة المتغيرة والقروض التجارية وتمويل الإسكان. وقد يستفيد أصحاب المدخرات من ارتفاع عوائد الودائع.
وتهدف أسعار الفائدة المرتفعة إلى خفض التضخم عبر إبطاء الاستهلاك والاستثمار، لكنها قد تفرض ضغوطاً على النمو الاقتصادي والتوظيف. ويحمل القرار أهمية أيضاً بالنسبة إلى قيمة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة وشهية المخاطرة العالمية وأسواق الدول النامية.
وسيرسم أسلوب موازنة الاحتياطي الفيدرالي بين مكافحة التضخم والضغوط التي تفرضها أسعار الفائدة على النمو الاقتصادي والتوظيف، إطار خطوات السياسة النقدية المقبلة.
