Enerji arzına ilişkin risklerin ve enflasyon baskısının artması, Japonya Merkez Bankasının politika faizini 25 baz puan yükselterek yüzde 1,25’e çıkaracağı beklentisini güçlendirdi. Artış gerçekleşirse faiz oranı 31 yılın en yüksek seviyesine ulaşacak.
Orta Doğu’daki ABD-İsrail-İran çatışması, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji tedarikine yönelik kaygılarla birlikte enerji arzı risklerini artırdı. Enerji maliyetlerindeki yükseliş, enflasyon endişeleri ve yenin değer kaybı da Japonya’daki faiz artışı beklentisinde etkili oldu.
Fiyatlar ve büyüme tahminleri aşıldı
Japonya’da tüketici fiyat endeksi temmuzda yıllık bazda yüzde 1,9 yükseldi. Böylece Aralık 2025’ten bu yana en hızlı artış kaydedildi.
Japon ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde yüzde 1,4 büyüdü ve ilk tahminlerin üzerinde performans gösterdi. Enflasyon ile büyüme verilerinin beklentileri aşması, Japonya Merkez Bankasının daha sıkı para politikasına yöneleceği öngörüsünü güçlendirdi.
Başkan Kazuo Ueda’nın, ekonomik büyümeyi desteklemeye odaklanan Başbakan Sanae Takaichi’nin yakın çevresinden baskı görebileceği değerlendiriliyor.
Piyasa karardan çok gelecek mesajlara odaklanacak
Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, Japonya Merkez Bankasının 10 aydan kısa süre içinde üçüncü faiz artışını yapmasının beklendiğini söyledi. Kaymaz, cuma günü verilecek ileriye dönük mesajların faiz kararının kendisinden daha önemli olacağını belirtti.
Kaymaz’a göre banka üyeleri faiz artışlarının hızını verilere bağlı görüyor ve enflasyonu öncelikli konu olarak değerlendiriyor. Çekirdek enflasyonun üst üste ikinci ay hızlanarak yüzde 1,8’e yükseldiğini aktaran Kaymaz, Japonya’da çekirdek enflasyonun yılın ikinci yarısında yüzde 2,5’i aşabileceğini ifade etti.
Nominal ücretlerin yıllık bazda yüzde 4,7 arttığını belirten Kaymaz, büyüme göstergesinin özellikle güçlü olmadığını söyledi. Büyümenin ana unsurunun kamu harcamaları olduğunu, özel tüketimin ise durgun kaldığını kaydetti.
Ekonomistlerin önemli bölümünün beklentilerine göre Ocak 2027’de yeni bir faiz artışı gündeme gelebilir. Kaymaz, görece hızlı faiz artışlarının Japon sermayesini ülkeye çekebileceğini söyledi.
Kaymaz, Ueda’nın art arda faiz artışlarına işaret etmesini beklemediğini de belirtti. Böyle bir taahhüdün yen ve tahvil piyasalarında oynaklığı artırabileceğini ifade eden Kaymaz, bu nedenle başkanın temkinli kalacağını değerlendirdi.
